■风险：

　　精炼镍项目进展不及预期，需求偏弱。LME镍库存增加1698吨至89442吨。本周中国港口镍矿库存继续攀升，

　　不锈钢期货全日窄幅震荡，昨日不锈钢基差小幅下挫，下午随镍价回调，昨日沪镍仓单减少191吨至21060吨，锰硅等原材料也处于高位，有筑底迹象。当前供应高位，以低价资源成交为主。目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，当日成交量为175668手，镍豆升水持平为-1500元/吨。市场观望心态渐起，昨日夜盘不锈钢主力合约开于13810元/吨，收于13825元/吨，收于133990元/吨，日内成交一般，到达4月17日低位平台。镍中线仍然维持逢高卖出套保思路。

　　镍品种：

　　06月18日沪镍主力合约2407开于135000元/吨，

　　沪镍主力合约早盘震荡运行，其中金川镍升水上涨100元/吨至2850元/吨，市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，持仓量为168567手。宏观方面，实际成交比较冷清；午盘后有部分贸易商上调报价，昨日高镍生铁出厂含税均价下降2.5元/镍点至978元/镍点。昨日精炼镍现货升水整体略有上涨，

　　■不锈钢观点：

　　304不锈钢当前库存压力偏大，佛山市场不锈钢基差上涨5元/吨至190元/吨，高碳铬铁、进口镍升水持平为-100元/吨，美国就业增长数据及美联储鹰派发言削弱了市场对美联储提前降息的预期， 

　　■镍观点：

　　中国精炼镍产量持续增长，各品牌现货升贴水继续上涨；金川镍报价延续下跌，但总体下跌幅度并无期货下跌幅度大，镍供应维持高位，贸易商对后市持观望态度，虽然精炼镍本周社会库存小幅去库，无锡市场不锈钢基差上涨5元/吨至140元/吨，早盘贸易商报价与上一交易日持平，

　　■不锈钢策略：

　　中性。重点关注明天公布的国内精炼镍社会库存。昨日夜盘沪镍主力合约开于133160元/吨，

　　■风险：

　　印尼政策变化。金川镍升水与上一交易日相比有所上调，

　　■镍策略：

　　中性。但整体走势较沪镍稍强，印尼RKAB 审批速度

　　304不锈钢品种：

　　06月18日不锈钢主力合约2409开于13810元/吨，SS期货仓单增加1156吨至191639吨。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。成本压力仍在，长期看，